安信国际：维持晶门半导体“买入”评级 目标价0.84港元-最新消息
安信国际发布研究报告称，维持晶门半导体(02878)“买入”评级，2023年有多款新品开始发售，预计能为公司带
2023-04-24
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安信国际发布研究报告称，维持晶门半导体(02878)“买入”评级，2023年有多款新品开始发售，预计能为公司带来业绩增量，目标价0.84港元。公司2022年出货量达3.1亿件(同比-20.7%)，期内整体表现符合该行此前预期。同时，公司计划于今年推出全球首款小尺寸micro-LED显示IC，为VR/AR产品打造高速、高分辨率的显示解决方案，捕捉未来XR市场潜力。
报告中称，公司新型显示IC需求稳定，2022年新型显示IC出货量增速为4.7%，虽相比于2021年66.6%的增速下滑明显，但仍保持正增长;新型显示IC出货量增速下滑的主要原因是受疫情和新产品排期影响，部分客户处于观望期。公司预计2023年新型显示IC出货量增长能恢复至15-20%的健康水平。目前新型显示IC处于技术导入期，公司预计约有95%左右的增量市场尚未开发。公司电子货架标签于欧洲和北美市场普及率高、销售保持稳定，在东亚市场也逐渐成为新兴趋势。公司与元太科技合作研发的4色显示产品Spectra将于2023年内上市，预计将引领一波购买/换代潮，为公司业务带来新增量。
该行提到，受益于游戏手柄控制IC需求增长，公司移动IC业务2022年产品销售收入增长55.4%。近年来市场对于能让操控更准确、反应时间更短且能耗更低的控制IC的需求快速增长，引领公司控制及桥接IC营收持续上升，目前公司已成功获得2024年订单。虽然该行认为部分需求为疫情带来的短期增量，但公司优异的产品性能和领先的研发管线能长期支持业务良性发展，预计未来移动显示IC和新型显示IC业务将会成为公司增长的主要驱动力。
